信用工具

一、分类

（一）以偿还期限划分

1、短期信用工具；2、中长期信用工具；3、永久性信用工具：股票，永久性债券

（二）以发行者融资方式划分

1、直接信用工具：非金融机构——商业票据、股票、债券、国库券、抵押契约

2、间接信用工具：金融机构——银行券、存单、保险单

（三）以信用工具持有人要求权性质划分

1、权益类：股票，股东，股息和红利，可转让

2、债务类：要求权为固定数额，债券，债权人，利息和本金，可转让

二、一般特征：

（一）偿还性：发行时间到付清债务时间；持有债券时间到付清债务时间；股票和永久性债券无偿还期

（二）流动性

1、是否方便变现；

2、变现过程中损失的价值和交易成本；

3、与偿还期长短成反比，与债务人信用好坏成正比

（三）收益性

按单利计算有

1、名义收益率=年利息／票面金额

2、当期收益率=年利息／当前价格

3、到期收益率=（年，到期资本利得+年利息）／买入价格

4、实际收益率=（年，当期资本利得+年利息）／买入价格

（四）风险性

1、市场风险：信用工具价格波动；

2、信用风险：债务人无法按规定还本付息

三、传统信用工具

（一）短期信用工具：票据

1、汇票

1）出票人（债权人）索债

2）付款人（债务人）见票承兑并按约兑付

3）收款人（可以但不必定是出票人）持票收账

2、本票（期票）

1）出票人（债务人）承诺兑付

2）持票人（债权人，收款人）

3、支票：存款人是出票人，付款人是银行，钱在活期账户里的汇票

4、背书人为票据最终债务人

（二）中长期信用工具：债券和股票

1、股票：证明股东身份&获取股息的凭证；分为普通股票和优先股票

1）普通股的权利：I）经营参与权，股东大会；2）盈余、剩余资产分配权；3）优先认股权

2）优先股的权利：盈余、剩余资产分配权优先于普通股

3）优先股的义务：I）无权；2）股息固定不会涨；3）无优先认股权

4）参与／非参与优先股，参与好；积累／非积累优先股，积累好

2、债券

1）政府债券：中央政府债券（国债，金边债券），地方债券，政府保证债券

2）公司债券：期限长，风险大，利率高

3）金融债券：风险居中

3、股票与债券的区别

1）经营参与权：完全和限时有限

2）发行期限：永久性投资证券和确定期限

3）收益稳定性：取决于公司经营状况及股价变动和固定利息的名义收益

4）发行目的

I）所有权证券，筹集自主性资本，管理权分散和部分所有权丧失，股息或红利从公司利润支付

II）临时借入的债权资本，必须偿还且支付利息，利息支出计入公司经营成本

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